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工商時報【張志
榮╱台北報導】
聯發科公佈3月營收213億元,第一季整體營收559億元,落入財測值525至574億元範圍內,徐振志預估聯發科第一季手機型手機與平板電腦晶片合計出貨約為1.09億套,雖接近財測值1至1.1億套的高標,但受到3G、4G晶片價格壓力影響,毛利率可能僅37.9%,至於核心淨利約46.81億元、每股獲利2.99元,再度低於3元。
徐振志認為,去年基期低,聯發科或許可以擴大市佔率,但下半年毛利率走勢預期還會向下,現 青年留學貸款 在要斷言下 半年毛利率能止跌回穩,仍言之過早。
根據花旗環球證券半導體分析師徐振志預估,歷經上半年備庫存效應後,聯發科下半年手機晶片出貨動能將會趨緩,預估第三季、第四季出 貨僅分別為1.23與1.21億套,一方面4G晶片來自展訊的價格戰壓力會更大,另一方面3G晶片需求正消失中。
受惠於備貨效應,聯發科第一季營收接近財測值高標,但花旗環球證券等外資法人認為,中國市場3G與4G晶片價格壓力有增無減,致使毛利率恐僅有37.9%、低於財測中間值38.5%,且每股獲利將僅有2.99元、連續兩季低於3元,下半年恐難好轉。
事實上,這可能是聯發科連續第二季單季每股獲利低於3元(去年第四季就僅有2.83元),相較之下,港商德意志證券半導體分析師周立中看法更保守,預估第一季恐僅有2.87元、與去年第四季相比幾乎呈現零成長,外資圈預估平均值則為2.95元。
周立中表示,聯發科應該會在第二季與下半年加速出貨新推出的20奈米4G晶片X20/X25;然而,考量到美國IC設計廠商在二線晶圓代工廠商的價格策略,包括14奈米的三星以及28奈米的聯電與中芯等因素,能否推升聯發科毛利率,仍須打個大問號。
周立中指出,二線晶圓代工廠商的晶圓價格通常是台積電15%至25%,聯發科採用聯電28奈米,但不採用三星14奈米與中芯28奈米,因此,對今、明年聯發科來說,恐怕得用毛利率來換市佔率。
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聯發科公佈3月營收213億元,第一季整體營收559億元,落入財測值525至574億元範圍內,徐振志預估聯發科第一季手機型手機與平板電腦晶片合計出貨約為1.09億套,雖接近財測值1至1.1億套的高標,但受到3G、4G晶片價格壓力影響,毛利率可能僅37.9%,至於核心淨利約46.81億元、每股獲利2.99元,再度低於3元。
徐振志認為,去年基期低,聯發科或許可以擴大市佔率,但下半年毛利率走勢預期還會向下,現 青年留學貸款 在要斷言下 半年毛利率能止跌回穩,仍言之過早。
根據花旗環球證券半導體分析師徐振志預估,歷經上半年備庫存效應後,聯發科下半年手機晶片出貨動能將會趨緩,預估第三季、第四季出 貨僅分別為1.23與1.21億套,一方面4G晶片來自展訊的價格戰壓力會更大,另一方面3G晶片需求正消失中。
受惠於備貨效應,聯發科第一季營收接近財測值高標,但花旗環球證券等外資法人認為,中國市場3G與4G晶片價格壓力有增無減,致使毛利率恐僅有37.9%、低於財測中間值38.5%,且每股獲利將僅有2.99元、連續兩季低於3元,下半年恐難好轉。
事實上,這可能是聯發科連續第二季單季每股獲利低於3元(去年第四季就僅有2.83元),相較之下,港商德意志證券半導體分析師周立中看法更保守,預估第一季恐僅有2.87元、與去年第四季相比幾乎呈現零成長,外資圈預估平均值則為2.95元。
周立中表示,聯發科應該會在第二季與下半年加速出貨新推出的20奈米4G晶片X20/X25;然而,考量到美國IC設計廠商在二線晶圓代工廠商的價格策略,包括14奈米的三星以及28奈米的聯電與中芯等因素,能否推升聯發科毛利率,仍須打個大問號。
周立中指出,二線晶圓代工廠商的晶圓價格通常是台積電15%至25%,聯發科採用聯電28奈米,但不採用三星14奈米與中芯28奈米,因此,對今、明年聯發科來說,恐怕得用毛利率來換市佔率。
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